今天给你一点段子吧。 以前在一所大学教财务管理的时候，为了让同学更容易理解“资本化”和“费用化”的区别，喜欢用男女恋爱作为比喻。 热恋中的男女，难免会遇到男人出钱给女人买礼物、请客吃饭、看电影的情况。 最后，如果男性和美女结婚回家，之前支出的所有费用都将按照会计原则资本化，如果是资本性支出，之后不幸分手，那么之前的支出只能按照“当期”进行费用化，成为费用性支出。 段子中提到了勤奋重要的概念——资本性支出。 这个概念在自由现金流、财务分析和企业评价的计算中非常重要。 有必要在这篇文章中仔细地说明这个概念。
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一、什么是资本支出？
他去年成立了教育咨询公司，一年后打算扩大规模。 工作需要购买教育设备、教育现场以及更大的办公室。 不是租房，而是认真购买。 因为聪明的他预测未来的房地产有很大的升值空间，不想用房租给房东打工。 从财务管理的角度看，教育设备、教学现场、办公室成了勤奋的“资产”。
与支付员工工资和广告宣传的费用不同，购买上述资产的行为不是“一旦购买就结束”的经济行为。 教育设备用地等资产将在今后几年内勤奋地带来经济利益。 你怎么理解？ 例如，举办广告宣传活动花了1万元，但这1万元只会影响这次经济活动，不会在未来很长一段时间内直接影响； 但是，花100万美元购买资产的费用不同。 那个会直接影响到将来的很长一段时间。 一个办公室可以使用几十年，好的教育设备也可以使用三年，在这期间，认真依赖它们带来经济利益。
这里所说的“直接”可以认为是对损益表净利润的直接影响。 前者本期一次性计入这一万元作为费用，扣除当年收入； 后者需要在未来资产使用期间分阶段计入这100万元作为费用，每年从收入中扣除。 如果资产可以使用10年，每年平均分配的费用为10万元，共扣除10年。
基于上述感性认识，会计对两个支出在财务报表中的处理不同。 购买教育设备用地等固定资产的支出为“资本性支出”(Capital Expenditures，CapEx )，购买的固定资产在国际财务报表中统称为不动产、厂房、设备(PPE，在中国习惯称为固定资产)。 在固定资产对企业有直接经济利益影响的期间进行取得成本的分配被称为“折旧”(Depreciation )。
另外，资本支出可以进一步细分为“维护资本支出”(maintenance Capex )和“增长资本支出”(growth Capex )。 前者是指使现有资产能够维持企业目前的生产经营水平所需的资本支出，后者主要用于购买新资产或扩大现有资产的规模。 可以想象有一个既出水又进水的池塘。 出水表示折旧。 如果保持池塘水位不变，入水可以视为维持资本支出。 水位上升时，额外出现的入水是增长资本支出。
二、“折旧”真的在折旧吗？
为什么不在购买当期直接一次性从收入中扣除，而是通过折旧来分配资产的购买成本？ 简单地说，——是为了公平。 资产长期为企业带来收入，为了资产整个使用期间的公平，必须每周确认费用。 这体现了会计的“对等匹配原则”，所有收入与相应的成本费用一致。 无论成本费用大小，这个数字都不是0。 0时，会计上称为利润gain，例如政府补助、罚款收入等。 这正好反映出没有免费的午餐什么的，所有的收入都需要先付出成本才能拿到。 如果将资产收购当期的费用一并确认为当期费用，不考虑其他因素，则今后几年的收入将没有任何费用支出，违背了上述对等的匹配原则。 净利润不能公正地反映企业的实际经营成果。 资产折旧是会计处理，是人为的估算判断。 是取得成本在预期使用期间内的分配，与收入一致，比实际上的“折旧”具有更深的意义。 后勤将详细介绍折旧的概念，请关注我的公众号“勤勤的财经教室”。
资本支出、折旧和净利润
其次，研究资本支出和折旧对企业现金流的影响。 总体影响可以归纳为两点：
最初，由于资本支出需要大量资金，现金流会低于净利润。随着企业的经营，折旧是非现金的费用支出，因此现金流会高于净利润。
工作的教育咨询公司假设每年现金收入100万元，其他固定费现金支出20万元，2016年底现金购买资产50万元，光这一固定资产就有10年的使用寿命。 2016年净现金30万，不到当年净利润80万，差距正好是购买资产支出的50万之后的1年、2年、3年…10年净现金流80万，大于当年净利润75万，差距正好是折旧的5万。 也就是说，净利润加上折旧后的5万，就是当年的净现金流80万。 在不考虑所得税的前提下，2016年末和2016年以后的现金流和净利润如下图所示。 
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